尿素市场存在反弹动能

目前尿素价格已跌破了大多数煤头企业的生产成本，但从后市看，尿素市场有望出现一定程度的好转，触底反弹的可能性相对较大。笔者分析，主要原因有五点：

       一是经过了连续下跌后，尿素市场积聚了一定的反弹动能。本轮下跌基本上属于历史上下跌幅度最大的一次，经过连续5个月的下跌后，目前的尿素价格早就跌破了去年金融危机时的价格低点。去年金融危机时市场的最低出厂价在1520元（吨价，下同）左右，而今年最低出厂价到了1450元左右，极个别企业甚至达到了1400元左右，比去年最低价格下跌了70～120元。山东化肥协会提供的数据显示，今年上半年，山东生产尿素507.66万t，同比增长9.66%。然而，由于尿素价格自3月份以来持续走低，多数化肥企业增产并没有增收。上半年山东尿素平均出厂价格为1745元，但6月份的出厂价格已经比5月份下降3.69%，只有1671元，而上半年尿素的平均生产成本已达到1697元。山东省26家尿素生产企业中，盈利企业只有10家，亏损企业占到了总数的62%。上半年10家企业的盈利只有1.75亿元，同比下降50%左右。山东属于我国煤头尿素企业中成本控制得比较好的一个省份，该省的大多数尿素企业都已亏损，其他地区就更不用说了。

       二是出口影响。7月份和8月份我国尿素出口均执行10%的淡季出口关税，由于国际油价上涨及需求有所好转，7月份国际尿素价格出现了一定的上涨走势。目前波罗的海、中东等地尿素离岸价均在255美元以上，而前期最低时到了235～240美元。总体来看，目前我国尿素出口形势比较好，据不完全统计，自7月份至今，我国已出口及拟出口的尿素总量达到了110万吨，是今年以来出口量最大的一段时期。

       三是复合肥进入了生产旺季。秋季用肥是复合肥销售的黄金时期，目前复合肥厂家都在为秋季用肥做准备，开工状况明显好转，对尿素需求量增加。

       四是部分尿素生产企业被迫停车。由于目前尿素价格过低，跌破了生产成本，亏损较大，有一部分尿素生产企业被迫停车。据粗略统计，目前约有600万t尿素产能处于停车状态，约占全国尿素总产能的10%左右。

       五是整体化肥市场走势有所好转。随着秋季用肥的启动以及市场信心有所恢复，目前整体化肥市场走势有所好转，绝大多数化肥品种都已止跌，不少品种出现了恢复性上涨，不过涨势普遍都比较缓慢。